Von Olga Samofalowa
Russland wird das Jahr 2024 voraussichtlich mit einem beeindruckenden Wirtschaftswachstum von 3,9 bis 4 Prozent abschließen. Dieses Wachstum, das innerhalb von zwei Jahren fast acht Prozent erreicht, übertrifft deutlich die Wachstumsraten in den USA (fünf bis sechs Prozent) und in der Eurozone (ein Prozent). Gleichzeitig befindet sich die Arbeitslosenquote in Russland mit 4,4 Prozent auf einem historisch niedrigen Stand.
Die Industriebranche hat die höchsten Wachstumsraten innerhalb von zehn Jahren zu verzeichnen, ausgenommen die Erholungsphase im Jahr 2021, und zeigt damit eine anhaltend positive Entwicklung. Trotz bedeutender Sanktionen insbesondere gegen Bankensektor, die den Import-Export behindern, sind die realen Lohnsteigerungen von neun Prozent ein bemerkenswertes Ergebnis unserer Wirtschaft.
Was aber sind die Gründe für dieses robuste Wirtschaftswachstum? Olga Belenkaja, Leiterin der Abteilung für Makroökonomische Analyse bei der Finam Financial Group, erläutert: “Die treibenden Kräfte hinter dem hohen Wirtschaftswachstum sind ein deutlicher Anstieg des Konsums privater Haushalte und der Investitionstätigkeit, getragen von einem staatlichen Konjunkturimpuls, insbesondere durch erhöhte Militärausgaben, ein starkes Kreditwachstum und die größten Lohnzuwachsraten seit 16 Jahren in einem von Arbeitskräftemangel geprägten Markt.”
Die russische Wirtschaft profitiert ebenfalls von staatlichen Aufträgen, wodurch die Nachfrage des militär-industriellen Komplexes steigt und die Importe eingeschränkt werden. “Die Wirtschaft wird durch staatliche Mittel, Vorzugsfinanzierungsprogramme und Steuervergünstigungen für das verarbeitende Gewerbe unterstützt”, erklärt Wladimir Tschernow, Analyst bei Freedom Finance Global.
Dennoch hat dieses rasche Wachstum auch seine Schattenseiten. Besonders in Russland führt es zu hoher Inflation, die laut Schätzungen der Zentralbank bis Jahresende 9,3 Prozent erreichen wird. Tschernow merkt an, dass die Zentralbank daher das ganze Jahr über eine straffe Geldpolitik verfolgen und den Leitzins bis Jahresende auf 21 Prozent erhöhen musste, um der Überhitzung der Wirtschaft entgegenzuwirken.
Zinssteigerungen haben bereits zu einer Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivität geführt, insbesondere im Bereich der Anlageinvestitionen. Hier erwartet Olga Belenkaja, dass sich dieser Prozess in der ersten Jahreshälfte 2025 noch beschleunigen wird.
“Einer der Hauptgründe für die wirtschaftliche Abkühlung sind die strengsten Kreditvergabekonditionen, die aus der anhaltenden Verschärfung der Geldpolitik der Russischen Zentralbank resultieren, sowie ein Mangel an Arbeitskräften, der mittlerweile 73 Prozent der Unternehmen betrifft”, so Belenkaja.
Ungeachtet hoher Zinsen und teurer Privatkredite bleibt der Konsum weiterhin robust, unterstützt durch steigende Löhne und militärische Zahlungen, was laut Belenkaja in eine weiter ansteigende Inflation mündet.
Die Industrie einschließlich des verarbeitenden Gewerbes zeigt ein Rekordwachstum, vor allem in den Bereichen der staatlichen Verteidigungsverträge und des Großhandels. Während die Gesamtindustrie in diesem Jahr um vier Prozent wächst, steigt das verarbeitende Gewerbe um sieben Prozent.
Ein nachteiliger Effekt zeigt sich hingegen im mineralgewinnenden Sektor und im Wohnungsbau, ebenso wie bei den Güterverkehrsleistungen, die zurückgehen. Diese Wirtschaftsbereiche leiden unter verschiedenen externen und internen Herausforderungen, wie Belenkaja erklärt.
Der hohe Leitzins stellt zudem eine erhebliche Belastung für die Unternehmen dar, die bereits einen spürbaren Rückgang in der Kreditvergabe verzeichnen.
Russland beginnt das neue Jahr mit einem Leitzins von 21 Prozent, während die Inflation immer noch nicht vollständig eingedämmt ist. “Bereits Mitte Dezember lag die kumulierte Inflation seit Jahresbeginn bei über neun Prozent, und bis Jahresende könnte sie 9,5 bis 10 Prozent erreichen”, so Belenkaja.
Das Jahr 2024 war herausfordernd für die russische Wirtschaft, die Regulierungsbehörden und die gesamte Bevölkerung, doch es brachte auch einen bemerkenswerten Anstieg der Haushaltseinkommen mit sich, fügt Tschernow hinzu.
Übersetzt aus dem Russischen. Der Artikel wurde erstmals am 5. Januar 2025 auf der Webseite der Zeitung Wsgljad veröffentlicht.
Olga Samofalowa ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung Wsgljad.
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