von Hans-Ueli Läppli
Die deutsche Wirtschaft, die lange Zeit als Treiber des europäischen Wachstums galt, befindet sich aktuell in einer signifikanten Krise. Im letzten Vierteljahr 2024 verzeichnete das Bruttoinlandsprodukt (BIP) einen Rückgang von 0,2 Prozent gegenüber dem vorangegangenen Quartal, was stärker ausfiel als die zuvor erwarteten 0,1 Prozent. Damit schrumpfte das BIP im gesamten Jahr 2024 um 0,2 Prozent, nachdem bereits im Jahr 2023 ein Rückgang von 0,3 Prozent zu beklagen war. Deutschland erlebt somit die erste zweijährige Rezessionsphase seit 2002 und 2003.
Diese Entwicklung ist nicht nur für Deutschland, sondern für die gesamte Eurozone von großer Tragweite. Am Ende des Jahres 2024 stagnierte die Wirtschaft der Eurozone, wobei insbesondere Deutschland und Frankreich mit einem negativen Wachstum konfrontiert waren – Deutschland mit einem Minus von 0,2 Prozent und Frankreich mit einem Rückgang von 0,1 Prozent. Italien zeigte keine Wachstumsveränderung, während Spanien mit einem Anstieg um 0,8 Prozent positiv hervorstach.
Viele Faktoren tragen zu der wirtschaftlichen Flaute in Deutschland bei. Steigende Energiekosten setzen die Industrie unter Druck, strukturelle Herausforderungen wie Fachkräftemangel und hohe Steuerlast bremsen weiterhin das Wachstum. Zusätzlich verschärfen globale Handelskonflikte und geopolitische Spannungen die Situation, indem sie den Export, eine traditionelle Stärke der deutschen Wirtschaft, beeinträchtigen.
Der Bundesverband der Deutschen Industrie (BDI) hat seine Prognose für 2025 nach unten korrigiert und erwartet einen weiteren Rückgang der Wirtschaftsleistung um 0,1 Prozent. Sollte sich diese Prognose bewahrheiten, stünde Deutschland vor der längsten Wirtschaftsflaute in seiner Geschichte seit Bestehen der Bundesrepublik.
Darauf reagierend senkte die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte auf 2,75 Prozent, die fünfte Reduktion seit Juni 2024. Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, betonte, dass die aktuelle Geldpolitik zwar immer noch restriktiv sei, aber weitere Zinssenkungen denkbar seien, um das Wachstum zu stimulieren.
Die momentane Lage betont dringenden Handlungsbedarf für strukturelle Reformen in Deutschland. Experten empfehlen unter anderem eine Entbürokratisierung zur Entlastung der Unternehmen, Investitionen in Bildung und Infrastruktur sowie Initiativen zur Förderung von Innovation und Digitalisierung. Mit entschiedenen Maßnahmen könnte Deutschland seine zentrale ökonomische Rolle in Europa festigen und zur Stabilität der Eurozone beitragen.
Wie sieht es in den USA aus?
Obwohl die US-Wirtschaft derzeit nicht offiziell in einer Rezession steckt, gibt es bedenkliche Anzeichen wirtschaftlicher Unsicherheit. Noch vor zwei Jahren waren ökonomische Experten der Meinung, eine Rezession sei unvermeidbar. Heute spiegelt sich diese Auffassung kaum noch wider – doch könnte sich diese Einschätzung wieder als falsch herausstellen?
2025 präsentiert sich die US-Wirtschaft überraschend robust. Trotz schwerer wirtschaftlicher Schocks in den letzten Jahren, einschließlich Bankenzusammenbrüchen im Jahr 2023, wurde keine offizielle Rezession verzeichnet. Anfang 2024 wuchs die Wirtschaft sogar um 1,3 Prozent.
Die Rolle der US-Notenbank
Die Federal Reserve hat in den vergangenen Jahren durch Zinsanpassungen aktiv versucht, die Inflation zu steuern und die Wirtschaft zu stabilisieren. Hier ein Überblick über die jüngsten Zinsentwicklungen:
- 2022: Sieben Zinserhöhungen zwischen 0,25 und 0,50 Prozent, Ende des Jahres bei 4,25 bis 4,50 Prozent.
- 2023: Vier weitere Zinserhöhungen, Jahresende mit 5,25 bis 5,50 Prozent.
- 2024: Zinsanhebungen ausgesetzt, erste Senkungen in September.
- 2025: Zinspause im Januar, aktuell bei 4,25 bis 4,50 Prozent.
Die Dauer einer Rezession kann variieren, wobei die gegenwärtige wirtschaftliche Lage in ihrer Einzigartigkeit schwer mit vorherigen Zyklen vergleichbar ist. Trotz niedriger Arbeitslosenquoten mehren sich Berichte über Entlassungen und Kostensenkungen in Unternehmen, und geopolitische Krisen tragen weiter zur Unsicherheit bei.
Es ist ratsam, sich auf verschiedene wirtschaftliche Szenarien vorzubereiten, da die wirtschaftlichen Zyklen unberechenbar bleiben.
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