Ukraine vor dem finanziellen Kollaps: Droht der Staatsbankrott?

Das Finanzministerium der Ukraine kündigte am Freitag an, dass es Zahlungen in Höhe von 665 Millionen US-Dollar (etwa 586 Millionen Euro) an internationale Gläubiger nicht leisten wird. Diese Entscheidung folgt nach dem Scheitern von Verhandlungen über eine Umschuldung mit einer Gruppe von Gläubigern, angeführt von verschiedenen Hedgefonds.

Die ausstehende Zahlung betrifft Schuldverschreibungen, die an das Bruttoinlandsprodukt (BIP) gekoppelt sind. Diese Verbindlichkeiten belaufen sich insgesamt auf 2,6 Milliarden US-Dollar (2,29 Milliarden Euro) und wären regulär am 2. Juni fällig geworden.

Ursprünglich hätte diese Zahlung bereits im vorherigen Jahr erfolgen sollen. Ein von der ukrainischen Regierung verabschiedetes Moratorium zur Stundung solcher Schulden ermöglichte es jedoch dem finanziell angeschlagenen Land, einen Staatsbankrott abzuwenden. Dieses Moratorium bleibt weiterhin in Kraft, bis die Umschuldung vollständig abgeschlossen ist.

Nach Verhandlungen im Jahr 2024 wurde eine sogenannte Cross-Default-Klausel aus den Verträgen entfernt. Diese Klausel hätte einen Zahlungsausfall bei den BIP-gebundenen Papieren dazu führen können, dass auch bei anderen Schulden der Ukraine der Bankrott erklärt wird. Das Finanzministerium betonte, dass durch die Entfernung dieser Klausel kein Bankrott für die internationalen Schuldverschreibungen des Landes notwendig ist.

Bereits im April hatten die ukrainischen Behörden berichtet, dass die Verhandlungen über ein Umschuldungsabkommen bezüglich staatlicher Verbindlichkeiten von 3,2 Milliarden US-Dollar (2,82 Milliarden Euro) gescheitert waren. Laut Bloomberg wurden den Investoren zwei Optionen vorgeschlagen, einschließlich eines vollständigen Umtauschs bereits bestehender Staatspapiere. Die Gläubiger stimmten jedoch nur einer partiellen Umschuldung der Mai-Zahlung zu und forderten zusätzlich über 400 Millionen US-Dollar (352 Millionen Euro) in bar sowie die Umwandlung weiterer 200 Millionen US-Dollar (176 Millionen Euro) in neue Papiere – Bedingungen, die die Ukraine ablehnte.

Ende 2024 betrug die gesamte Auslandsverschuldung der Ukraine 181 Milliarden US-Dollar (159 Milliarden Euro), was etwa hundert Prozent ihres BIP entspricht.

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