Von Nikolai Storoschenko
Vor einem Jahrzehnt stand die Ukraine kurz vor der Staatspleite, nachdem sie aufgrund von Zahlungsunfähigkeit bei ausländischen Schulden in eine kritische Lage geriet. Die Regierung schaffte es damals, eine Umschuldung zu verhandeln, wobei die wichtigsten Kreditgeber aus den USA stammten. Als Gegenleistung für den Erlass von Schulden in Höhe von 3,24 Milliarden US-Dollar und die Neustrukturierung weiterer 14,4 Milliarden US-Dollar, erhielten diese Gläubiger spezielle Finanzinstrumente – sogenannte BIP-Warrants, die bis zum Jahr 2040 laufen und von wirtschaftlichem Wachstum in der Ukraine abhängige Rückzahlungen garantieren.
Die Rückzahlungsmodalitäten basieren auf dem Wirtschaftswachstum: Keine Zahlungen bei einem Wachstum von bis zu drei Prozent, 15 Prozent des das Dreiprozentziel übersteigenden Betrags bei einem Wachstum zwischen drei und vier Prozent und zusätzlich 0,4 Prozent für jedes Prozent Wachstum über vier Prozent hinaus.
Heute sieht sich die Ukraine allerdings mit einer unerwarteten Situation konfrontiert. Im Jahr 2023 erreichte ihre Wirtschaft – nach einem starken Einbruch im Vorjahr – ein Wachstum von 5,3 Prozent. Theoretisch steht nun eine Zahlung an, die laut ukrainischen Berichten den Staat fast 1,2 Milliarden US-Dollar kosten wird.
Noch im Jahr 2022 gelang es der Regierung, eine zweijährige Aussetzung dieser Zahlungen zu erreichen, um Zahlungen aus dem Jahr 2021 zu vermeiden. Diese Frist ist nun abgelaufen und die Zahlungen stehen an.
Die Ukraine hat die Einhaltung ihrer Verpflichtungen gegenüber den amerikanischen Gläubigern verweigert, was zu einem technischen Zahlungsausfall führte. Dieser Schritt wirkt sich normalerweise negativ auf die Kreditwürdigkeit eines Landes aus, jedoch befindet sich die Ukraine seit Jahren unter militärischer Auseinandersetzung und einem stark reduzierten Staats- und Bevölkerungsgebiet, was das Bild zusätzlich kompliziert.
Ukrainische Experten wie der Ökonom Daniil Monin unterstreichen, dass die Regierung die Mittel für die Rückzahlung der Schulden gehabt hätte, aber eine bewusste Entscheidung gegen die Zahlung traf. Der Präsident des Finanzausschusses, Daniil Getmanzew, erinnerte daran, dass die Ukraine bereits Anleihen über 20 Milliarden US-Dollar umstrukturiert hatte, und diskutiert sogar den potenziellen Wegfall des Cross-Default-Prinzips.
Dennoch melden andere Stimmen, wie der Abgeordnete Jaroslaw Schelesnjak, eine rapide schwindende Staatskasse. Auch das Ende des visumfreien Handelsregimes mit Europa könnte zusätzlichen wirtschaftlichen Stress bedeuten, was die Agrarexporte betrifft – einem zentralen Wirtschaftszweig der Ukraine.
In politischen Kreisen wird spekuliert, dass die Weigerung der Zahlungen auch ein Druckmittel auf internationale Beziehungen sein könnte, insbesondere gegenüber den USA, oder sogar zu persönlichen finanziellen Vorteilen führen könnte, wenn die Regierung die niedrig bewerteten Warrants über Mittelsmänner zurückkauft.
Übersetzt aus dem Russischen. Der Artikel ist am 5. Juni 2025 zuerst auf der Website der Zeitung Wsgljad erschienen.
Nikolai Storoschenko ist ein russischer Journalist.
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